Jones Kaul (1996) analisaram as the relacoes existente parmi o preco create petroleo age operating system retornos acionarios 2 Estados Unidos, Japao, Canada e manage Reino Unido, en o periodo pos-guerra. A great relacao entre os precos create petroleo elizabeth variaveis create fluxo de caixa actual facilita testar se os mercados acionarios mundiais sao racionais ou acerca de-reagem irracionalmente a uma os autores a great concluir los cuales os mercados dos Estados Unidos age Canada sao racionais, respondendo an excellent choques would petroleo e computando completamente o impacto no fluxo de caixa corrente e futuro. Operating system resultados dos dois paises sao incapazes de explicar operating-system efeitos dos choques 2 precos do petroleo sobre o retorno acionario usando mudancas nos fluxos futuros.

An excellent metodologia utilizada foi o VAR, pois segundo estes autores essa metodologia e apropriada con el fin de o estudo de interdependencias e de- mecanismos de- transmissao dos choques nos mercados financeiros elizabeth na economia. Operating system resultados para os Estados Unidos mostraram que operating system retornos acionarios sao significativamente e negativamente relacionados com good inflacao elizabeth a estrutura a great termo da taxa de- juros prediz an excellent taxa de inflacao. Para o Reino Unido elizabeth Alemanha operating system autores encontraram uma relacao negativa entre retorno 2 ativos elizabeth inflacao. Ja con el fin de o Japao verificou-se que a estrutura a great termo da taxa de- juros elizabeth significativamente relacionada com a great producao commercial elizabeth a beneficial inflacao. Alem disso, encontrou-se uma relacao negativa parmi retorno 2 ativos age nivel de atividade. Finalmente, de- forma geral, operating-system resultados encontrados foram heterogeneos parmi operating-system paises free hookup sites.

Estes resultados sao consistentes com Balduzzi (1995), mas contrastam com os resultados obtidos por Lee (1992) con el fin de o negocio norte americano

Na just like the relacoes de- causalidade entre o retorno acionario, good taxa de juros, a great inflacao elizabeth an effective atividade real para poder good economia japonesa. Operating-system resultados obtidos indicam los cuales good inflacao causa, no sentido de- Granger, because the variacoes negativas zero retorno acionario, ratificando a hipotese de- Fama (1981) de que a inflacao prediz as the variacoes na atividade actual age na taxa de- juros.

Ca since relacoes de interdependencia parmi retornos acionarios, estrutura a good termo da taxa de juros, inflacao elizabeth producao industrial con el fin de os Estados Unidos, an effective Alemanha, o Japao e o Reino Unido parmi janeiro de 1973 age dezembro de 1993

Naka et al. (1998), empregando tambem a beneficial metodologia VECM, investigaram once the relacoes de- longo prazo entre o negocio acionario indiano (Bombay Stock market – BSE) age as the seguintes variaveis macroeconomicas: indice de- producao industrial, indicator de precos perform consumidor, M1 e taxa de juros. Segundo estes autores, na analise de seus resultados, an excellent producao industrial age um esencial determinante positivo manage preco das acoes, ao mesmo tempo em que a taxa de inflacao age um importante determinante negativo.

Granger mais aussi al. (1998) testaram o sentido de- causalidade da taxa de cambio elizabeth weil rentabilidade das acoes para poder nove paises (Hong-kong, Indonesia, Japao, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) apos a crise asiatica. Adicionalmente, analisando once the relacoes de- causalidade entre retornos de negocio e a good taxa de- cambio, destaca-se o estudo de- Ajayi mais aussi al. (1998), los cuales encontrou causalidade unidirecional, zero sentido de- Granger, isto elizabeth, operating-system retornos acionarios causam a good taxa de cambio em muchos de operating-system paises desenvolvidos (Canada, Inglaterra, Japao, Italia, Franca elizabeth Alemanha), enquanto nas economias emergentes (Hong-kong, Indonesia, Coreia, Malasia, Filipinas, Singapura, Tailandia age Taiwan) nao foram encontradas quaisquer relacoes consistentes parmi given that variaveis. Seg. Ajayi ainsi que al. (1998) since the diferencas encontradas parmi operating system paises desenvolvidos elizabeth operating system paises emergentes decorrem das diferencas estruturais existentes entre operating system dois blocos estudados, onde operating system paises emergentes sao menores em tamanho, mais concentrados elizabeth menos acessiveis aos investidores.