biography por algumas razoes. Primeiro, o interesse manage trabalho la toutefois, atrelado an effective condicoes macroeconomicas domesticas para poder cualquier pais e nao na inter-relacao em termos de- fluxo de capitais et comercio internacional. Seg., a inclusao de uma variavel adicional aumentaria enormemente o numero de- parametros a beneficial serem estimados, comprometendo qualquer modelo de inferencia. Entendemos los cuales an effective analise carry out papel de- fluxos internacionais de- capitais age da relacao entre mercado de cambio e mercado de- acoes e tema con el fin de outro projeto de pesquisa age, portanto, nos concentramos nas variaveis mencionadas no titulo deste trabalho.
Conclui-se que nao existe um padrao de- relacao entre essas variaveis que seja valido para poder muchos de operating-system paises. Alem disso, a relacao entre because the variaveis macroeconomicas age o retorno de- acoes age fraca. Existe alguma evidencia de- uma relacao entre taxas de juros age retornos. Porem, mesmo essa evidencia, nao age robusta.
O presente trabalho la organizado weil seguinte manera: a secao dos sumariza an effective literatura relevante, a good secao step 3 analisa operating-system dados utilizados zero estudo empirico; a great secao 4 detalha o tipo empirico; a good secao 5 apresenta elizabeth discute operating-system resultados obtidos; e an effective ultima secao conclui o trabalho.
O objetivo dessa secao e sumarizar operating-system resultados obtidos por outros estudos semelhantes a great este artigo. Procuramos abordar um bom numero de artigos relevantes. Contudo, ate onde temos conhecimento, nenhum deles procura comparar since the evidencias para poder paises da The usa Hispanic.
Estes autores procuram analisar a beneficial eficiencia informacional manage negocio financeiro na manera partial-subject, los cuales segundo Fama (1970), ocorre se os precos correntes 2 ativos refletem nao somente given https://www.datingranking.net/women-looking-for-men/ that mudancas nos precos passados dos ativos, mas tambem todas because the informacoes publicas relevantes
Geske Move (1983) estudaram a great relacao entre operating-system retornos acionarios e variaveis macroeconomicas para operating system Estados Unidos. Operating system resultados encontrados mostram uma relacao negativa entre operating-system retornos 2 ativos e an excellent taxa de inflacao. Con el fin de Fama, a great relacao negativa entre operating system retornos 2 ativos age a good inflacao nao age uma relacao causal, mas sim uma proxy weil relacao positiva entre operating-system retornos 2 ativos e while the variaveis reais.
Darrat Mukherjee (1986), estudaram since the relacoes de- causalidade parmi operating system retornos dos ativos e algumas variaveis macroeconomicas (oferta monetaria, taxa de juros de curto e de- longo prazo, uma proxy weil demanda agregada e taxas de- inflacao) con el fin de o negocio indiano parmi 1948 e 1984. Operating-system resultados encontrados indicam que hay uma defasagem significativa entre operating-system retornos 2 ativos elizabeth o crescimento da oferta monetaria, denotando, assim, uma ineficiencia informacional manage mercado. Outro resultado indica los cuales good taxa de- juros de- longo prazo tem um subject impacto negativo acerca de operating-system retornos 2 ativos, sugerindo que operating-system participantes create negocio indiano veem operating system titulos de longo prazo age acoes como sendo substitutos brutos. E finalmente, um ultimo resultado mostra los cuales an excellent inflacao exerce algum efeito negativo acerca de os retornos acionarios, indicando los cuales because acoes nao sao um bom seguro contra an effective inflacao.
Operating system resultados desse estudo sao consistentes com a good hipotese de- Fama (1981)
Lee (1992) propos investigar because the relacoes de- causalidade elizabeth due to the fact interacoes dinamicas entre operating system retornos das acoes, as taxas de- juros, atividade genuine e inflacao nos Estados Unidos pos-guerra (de- janeiro de- 1947 a great dezembro de- 1987), utilizando VARs (vetores autoregressivos). Este autor tambem examinou good relacao negativa entre retornos age inflacao. Os resultados encontrados se mostram compativeis com a beneficial explanacao de- Fama (1981) para poder a great relacao negativa entre retornos 2 ativos e inflacao. Alem disso, verificou-se a inexistencia de um elo causal parmi o crescimento da oferta monetaria age operating-system retornos acionarios age, portanto, que nao ha relacao causal parmi inflacao age retornos dos ativos.